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发布日期:2019-11-07 10:05   来源:未知   阅读:

  欧国联]决赛:葡萄牙1-0荷兰 比赛集锦www.910月下旬以来,全球风险事件改善、美国经济数据好转、标普500成分企业三季报超预期。

  美股再次开启连创新高模式,11月4日,标普500指数收于3085.2点,创下历史新高,市盈率为21.7倍,而近15年该指数平均市盈率为17.5倍。

  与此形成鲜明对照的是,11月2日,伯克希尔哈撒韦公司公布了2019年第三季度收益。该公司报告的现金储备从2019年第二季度的1224亿美元增至1280亿美元,也到达历史记录的高点。

  如果仅看静态估值美股确实高估,但如果结合无风险收益率和盈利预测来看,美股当前估值趋于合理。

  美股上涨主要是由企业盈利驱动的,根据JP Morgan测算,2019年二季度标普500每股收益为40.14美元,预计未来一年内会再次创历史新高。现在标普500企业的利润率在11.4%。

  根据未来的盈利预测计算标普500的动态市盈率是17倍,该水平在历史均值附近。

  而且美国无风险收益率处于历史低位,宽松的流动性环境应该对应更高的估值中枢。

  但即便如此,美股的风险仍不容忽视。因为盈利增长是推动美股走牛的核心因素,一旦盈利基础动摇,则美股也将出现巨大波动。

  回看2018年1月和2018年11月美股两次大回撤,造成市场波动的原因都是投资者对经济增长的预期出现逆转。无论是经济数据不及预期还是国债收益率倒挂,当警钟第一次敲响的时候最容易造成恐慌。

  如伯克希尔哈撒韦2018年年报披露,巴菲特正在寻找“大象”级的收购机会,其或许认为美股未来几年回报偏低,正持有现金寻找更好的投资机会。

  对于A股投资者而言,美股波动会对国内股市有一定影响,但这种影响趋于短期。与美股对比,A股的估值也较为安全。而且美股上涨有基本面支撑,并不是严重泡沫化,暴跌可能性小。所以A股投资者无需对美股风险过于担忧。

  丰岭资本:聚焦企业穿越周期的能力经济增长速度持续回落到政府的底线附近,但高企的CPI数据将限制政府逆周期调节的能力,二四六天天好彩资料。利率在当前水平上也将难以持续走低。在这样的背景下,我们将来的投资重点还是要聚焦于企业本身穿越周期的能力。具体而言,我们关注寿险、房地产服务业、生活服务及物流行业的长期投资机会。

  虽然三季报显示A股整体利润增速有所回升,但从盈利结构上看,板块内部分化却更为严重。一方面,盈利下降的公司比例在增加;另一方面,龙头公司的业绩表现持续优异,“少部分公司”的牛市将继续。与海外市场相比,中国A股配置价值仍然突出。结合中美贸易谈判向好,国内政策托底,应积极把握四季度结构性机会。

  市场震荡反复、走势一波三折。主要因为:1)绝对收益者岁末年关保收益为主,兑现收益、落袋为安心理较为明显。2)部分投资者对于通胀扩散到其他消费品领域、经济“失速”、中美不确定性等因素持担忧态度,市场做多热情欠缺。展望11月,MSCI继续提高A股权重、中美贸易磋商继续推进、全球货币宽松再确认,多个积极因素将使得市场继续沿着向上的趋势震荡前行。

  金融委:加强资本市场基础制度建设国务院金融委召开第九次会议,强调要高度重视建设现代中央银行制度,加强资本市场基础制度建设,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

  中法关系行动计划发布中法关系行动计划发布,双方鼓励两国金融市场双向开放,支持各自符合条件的金融机构到对方国家展业。双方同意加强农业全方位合作,该合作有利于扩国农产品对华出口。中法两国将开展技术交流,以就非洲猪瘟区域化管理达成一项协议。

  香港金管所与中国人民银行展开区块链合作香港金管局与央行数字货币研究所下属机构在区块链方面展开合作,旨在把央行贸易金融平台与香港贸易联动平台启动互联互通工作,助推“一带一路”经贸往来,降低中小企业对外贸易融资成本。

  美国第三季度非农生产力不及预期美国第三季度非农生产力初值降0.3%,近四年来首次下滑,预期升0.9%;美国第三季度非农单位劳动力成本初值升3.6%,预期升2.2%,前值升2.6%。

  IMF:下调今年欧元区经济增速预期至1.2%IMF将今年欧元区经济增速预期从1.3%下调至1.2%,预计2020年和2021年欧元区经济增速为1.4%;将今年德国经济增速预期由0.8%下调至0.5%,法国今年经济增速由1.3%下调至1.2%,预计今年英国经济增长1.2%,预计意大利经济今年将出现停滞。

  10月百城房价涨幅继续回落10月,房地产市场供需双双放缓,价格涨幅进一步回落。中国指数研究院近日公布的数据显示,10月全国100个城市(新建)住宅平均价格环比上涨0.15%,涨幅较上月收窄0.16个百分点。10月,全国100个城市(新建)住宅均价较去年同期上涨3.23%,涨幅较上月收窄0.33个百分点。

  受监管持续加码影响,房企通过信托渠道融资补血加快“缩水”。最新数据显示,7月以来我国房地产集合信托发行近2500亿元,相比去年同期的近3300亿元下降21.2%。值得注意的是,近四个月房地产信托单月发行规模持续下降,从7月的不到800亿元降至10月的不到440亿元。

  动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值,比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值,后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。

  风险提示:投资有风险。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书,确认您自觉履行投资人的各项义务,并自行承担投资风险。

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